Comentário Fundamentalista:
A queda da taxa básica de juros, promovida pelo Banco Central brasileiro, beneficia a CCR em diversos pontos. Em primeiro lugar, provoca uma redução do custo da dívida da companhia. Tanto que, em seu último 'Investor's Day', a empresa traçou uma projeção de economia de R$ 97,2 milhões no resultado financeiro com uma taxa Selic fixada em 10% ao ano. Hoje, a taxa Selic está abaixo desse patamar (9,75% ao ano) e a previsão é de que novos cortes sejam realizados.

Comentário Fundamentalista:
As baixas taxas de desemprego aliadas ao aumento do salário mínimo devem continuar impulsionando o crescimento da renda disponível no País. Somado a isso, a redução da taxa básica de juros e a sinalização do Bacen de que ela pode terminar o ano em patamares de um dígito devem incentivar a demanda por crédito, que passará a ficar 'mais barato', e estimular o comércio varejista, especialmente o de bens duráveis, que, por possuir um tíquete maior, é mais dependente dessa variável. Além desses fatores, o Governo Federal promoveu estímulos ao segmento, reduzindo o IPI da linha branca, o que deve contribuir ainda mais para estimular o apetite do consumidor por esse tipo de produto. Hoje, a Magazine Luiza conta com lojas nos principais estados brasileiros, em especial na região Sul, Sudeste e Nordeste, além do site para vendas pela internet (representou 12,1% das vendas do varejo no 3T11). A empresa possui também meios para estimular a oferta de crédito aos seus clientes através da sua subsidiária Luizacred (somando o Cartão Luiza e as operações de CDC, a Luizacred financiou aproximadamente 48% das vendas da companhia no 3T11). Sendo assim, deve capturar este bom cenário macroeconômico traçado para o Varejo e alavancar suas vendas.

Comentário Fundamentalista:
A Multiplus é uma empresa que combina crescimento com uma geração de caixa robusta. No final de 2011, a empresa possuía aproximadamente R$ 900 milhões em caixa, quantia que pode ser utilizada para uma compra antecipada de passagens aéreas, aquisições de empresas do setor e/ou correlatas. O programa de coalizão da companhia ajuda a alavancar as vendas de seus parceiros e fideliza os consumidores a partir de diversas vantagens em forma de produtos e serviços. Tanto que hoje já são mais de 9,4 milhões de participantes. O principal benefício percebido aos membros do programa é a possibilidade de resgate dos pontos para a emissão de passagens aéreas. Em 2011, aproximadamente 98% dos pontos resgatados no programa da companhia foram destinados para este fim. Neste sentido, a Multiplus conta com a TAM Linhas Aéreas, sua controladora, como parceira exclusiva, o que representa uma grande vantagem para atrair novas empresas e membros.

Comentário Fundamentalista:
A Vale tem apresentado resultados operacionais bastante consistentes, impulsionados principalmente pelo alto preço do minério de ferro no mercado internacional, devido ao grande apetite chinês pelo insumo para sustentar o processo de urbanização do país. Por outro lado, o preço do frete 'Brasil-China' sofreu uma forte queda, permitindo, assim, que a companhia apresentasse margens operacionais recordes nos últimos anos.

Comentário Fundamentalista:
A Ambev deve ser uma das empresas mais beneficiadas pelo crescimento da renda disponível no Brasil. As baixas taxas de desemprego aliadas ao aumento do salário mínimo devem ajudar a expandir as vendas da companhia em 2012. E, apesar do acirramento da competição no setor, com a entrada de marcas internacionais no mercado brasileiro, como a Heineken e da expansão das vendas do grupo Petropólis, devido a popularização da marca Itaipava, a Ambev tem conseguido manter seu market share próximo a 70%. Isso se deve à constante inovação dos produtos da empresa e uma agressiva estratégia de marketing. Porém, esses aumentos de gastos são compensados por um rígido controle nos custos e despesas da companhia que garantiram um aumento de 0,3% da margem bruta e de 1,7% da margem EBITDA nos 9M11 ante os 9M10. Além disso, vale ressaltar, que a empresa tem um baixo nível de alavancagem e e uma necessidade relativamente pequena de investimentos, o que garante uma boa remuneração aos acionistas da companhia. Assim, somando-se todos esses fatores e por estar num setor de consumo não cíclico, as ações da Ambev são consideradas um player de mercado defensivo, sendo menos afetado pelas incertezas do cenário internacional que geram grande volatilidade nos ativos.