Os bons resultados da Copasa (Companhia de Saneamento de Minas Gerais) têm se refletido na negociação de suas ações na BM&FBOVESPA. Em 2010, o número médio de negócios feitos por dia com os papéis da empresa foi de 562. Já em 2011, o mesmo índice saltou para 1.797 negócios por dia. O salto na representatividade da Copasa na Bolsa brasileira também pode ser medido se analisarmos o volume financeiro negociado: enquanto em 2010 a média foi de R$ 6,7 milhões, no ano de 2011 o giro foi de R$ 7,2 milhões.
De acordo com analistas, os bons números da Copasa no mercado de capitais acompanham o desempenho operacional favorável da empresa, com a continuidade da expansão de sua rede de abastecimento e esgoto. O aumento no volume faturado em água e esgoto – além do reajuste tarifário e do início da cobrança integral da taxa de esgoto nas áreas de atuação da companhia – resultou na elevação da receita proveniente dos serviços de esgoto em 28%.
Segundo o coordenador dos cursos de Gestão Financeira e Ciências Contábeis da Veris Faculdades Fabrício Pessato, o desempenho da Copasa seguiu trajetória oposta ao do Ibovespa em 2011, após ter acompanhado os rumos da Bolsa ao longo de todo o ano de 2010. “No dia 4 de janeiro de 2010, as ações CSMG3 valiam R$ 33,25, ao passo que o Ibovespa estava em 70.045,08 pontos. Após atingir o piso de R$ 21 no dia 21 de maio de 2010, acompanhou a trajetória da Bovespa até o final daquele ano”, explica.
No entanto, o dia 2 de dezembro de 2010 marcou uma virada no valor das ações da Copasa. Após uma alta de quase 2,4% no pregão, o papel passou subir consistentemente ao longo de todo o ano de 2011. Ao mesmo tempo, o principal índice da BM&FBOVESPA começou a amargar quedas constantes e em agosto já despencava para os 48 mil pontos, depois de ter alcançado a barreira dos 71 mil pontos em janeiro.
Reconhecimento – As diversas premiações recebidas no ano comprovam a eficiência do trabalho da companhia, com destaque para o Prêmio Nacional da Qualidade em Saneamento – PNQS, Troféu Platina – Nível III, com 750 pontos, Avanços para a Excelência. Em um comunicado ao mercado, a Copasa anunciou que o prêmio é reconhecido pela International Water Association (IWA) “como a mais importante ferramenta de gestão dos serviços de saneamento ambiental, e estimula a adoção de modelos gerenciais compatíveis com os melhores exemplos mundiais”.
Atualmente as ações da companhia integram importantes índices de referência do mercado de capitais nacional, como o Índice Brasil – IBX 100; o Índice de Ações com Governança Corporativa Diferenciada – IGC; e o Índice de Ações com Governança Corporativa Trade - IGCT. Além disso, a Copasa permanece no Índice de Sustentabilidade Empresarial - ISE, o que pode ser considerado um reconhecimento do mercado ao seu desempenho em questões relativas à sustentabilidade.
Confira o desempenho da COPASA e do Ibovespa no período de janeiro de 2010 até 18 de jan/2012 (CSMG3 em R$ e Ibovespa em pontos):
COPASA: Entrevista com o RI
Confira a seguir a entrevista exclusiva que a equipe da Wintrade fez com o Departamento de Relações com Investidores da Copasa.
WN: Por que o investidor deve escolher comprar as ações da COPASA MG?
COPASA: A Companhia de Saneamento de Minas Gerais – COPASA MG (CSMG3) realizou a sua Oferta Pública de ações – IPO em 2006, quando passou a fazer parte do Novo Mercado de Governança Corporativa da BM&FBOVESPA, que é o nível mais alto de Governança Corporativa da Bolsa. Ele é composto por empresas que se comprometem a cumprir práticas de boa governança corporativa e maiores exigências de divulgação de informações em relação àquelas já impostas pela legislação brasileira. Dentre os direitos detidos pelos acionistas da Companhia podemos citar: o direito ao voto, pois a Companhia possui apenas ações ordinárias; a concessão de tag along de 100%, condições idênticas às oferecidas ao acionista majoritário, no caso de alienação do controle; Conselho de Administração com um mínimo 20% de conselheiros independentes, sendo que a Companhia possui atualmente 67% dos membros independentes.
WN: Qual o diferencial que a companhia oferece para os investidores?
COPASA: A COPASA MG tem buscado o constante aprimoramento de suas práticas de Governança Corporativa, visando à qualidade de gestão e à satisfação de seus colaboradores, acionistas, investidores, clientes, fornecedores e demais stakeholders. O modelo de governança da COPASA MG tem como base a transparência, o tratamento igualitário aos acionistas e a prestação de contas, pois entende que as boas práticas de governança geram valor para a Companhia e contribuem para a sua perenidade. Para tanto, o Estatuto Social da Companhia possui definições claras das atribuições dos administradores com limites de alçada de cada órgão; estipula o mandato unificado de um ano para o Conselho de Administração; e estabelece, ainda, uma disciplina financeira em relação aos limites de endividamento da Companhia, por meio da Política de Endividamento. Fazem parte também das políticas e práticas de governança corporativa a Política de Dividendos, o Código de Conduta Ética, a Política de Divulgação e Negociação, assim como a Auditoria Interna e a Ouvidoria.
WN: Como a turbulência dos mercados está afetando a empresa?
COPASA: O fato de a companhia possuir projetos de longo prazo e amparados por financiamentos de fontes oficiais e de bancos de fomento; uma forte concentração de clientes na categoria residencial, que utilizam os serviços nas suas necessidades domésticas, não estando dependente de um tipo específico de cliente; e uma dívida de perfil de longo prazo, quase toda em moeda nacional, tem proporcionado estabilidade nos negócios da Companhia, reduzindo os efeitos da crise financeira.
WN: Quais são as oportunidades dentro do segmento de atuação e quais são as estratégias de crescimento?
COPASA: A companhia possui forte potencial de crescimento. Dos 853 municípios do Estado de Minas Gerais, estamos presente em 619 com os serviços de abastecimento de água, sendo que, em 223 destes, também prestamos serviços de esgotamento sanitário. Para os próximos anos, pretendemos continuar a expansão no Estado de Minas Gerais, buscando o aumento da cobertura dos serviços. Para isso, a companhia tem como meta a assinatura de concessões dos serviços de esgotamento sanitário em 117 municípios onde ela detém apenas a concessão dos serviços de abastecimento de água, além da obtenção da concessão de ambos os serviços em 31 municípios onde ela ainda não está presente. Além disso, o índice de inadimplência, que se encontra em 1,29%, é um dos menores entre as companhias estaduais de saneamento do Brasil, e vem sendo reduzido de maneira constante nos últimos anos. A Companhia também possui uma geração de caixa consistente e solidez financeira, permitindo com isso acessar fontes de financiamento em condições favoráveis para a aplicação de sua estratégia de crescimento. O EBITDA da Companhia nos nove meses de 2011 foi de R$ 825,4 milhões, contra R$ 707,6 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, com margens de 42,3% e 39,4%, respectivamente. Em 30 de setembro de 2011, 98% do endividamento da Companhia eram atrelados ao Real (R$), e o índice dívida líquida/EBITDA encontrava se em 1,7x. A base de clientes é diversificada e pulverizada, incluindo órgãos governamentais, empresas privadas e pessoas físicas, o que ajuda a reduzir a dependência ou exposição da Companhia a um determinado cliente ou grupo de clientes. Em 2011, seus 10 maiores clientes responderam por apenas 6,1% do faturamento e os 50 maiores clientes são responsáveis por 8,4% do faturamento total. Tal fato, associado à política de cobrança da Companhia, contribui para o baixo índice de inadimplência.
WN: Quais os planos e novidades para 2012?
COPASA: Para os próximos anos, a COPASA MG manterá o foco em seu Plano de Expansão, visando ao aumento da cobertura dos serviços. Para isso, a Companhia tem como a ampliação das concessões de esgoto onde já atua e também a obtenção de concessão de água e esgoto nas localidades em que a Companhia ainda não está presente. Dando continuidade aos trabalhos da Agência Reguladora de Serviços de Abastecimento de Água e de Esgotamento Sanitário do Estado de Minas Gerais - ARSAE-MG, que definiu a metodologia para o cálculo de reajuste tarifário, conforme Resolução Normativa 003, de 18/03/2011, espera-se, que se iniciem as discussões quanto à metodologia da revisão tarifária pela Agência.
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